Utiliser les courbes de rendement pour prévoir les taux de change Courbes de rendement: Ce que les commerçants devraient lire à partir de leur copie forexop La plupart des commerçants de devises apprennent tôt que les taux d'intérêt sont l'une des principales forces derrière les mouvements sur les marchés financiers. Lorsque les taux d'intérêt changent, les devises, les instruments de dette et les actions se réajusteront pour refléter cela. Cet ajustement de prix se produit souvent avant toute annonce officielle que les commerçants anticiper le changement de taux et commencer à revaloriser les actifs en conséquence. Dans cet article, je veux expliquer comment une compréhension de la courbe des taux et des cycles de taux d'intérêt peut être utilisé dans la prévision des tendances sur les marchés des devises. J'explique également, en termes quantitatifs, la mesure dans laquelle un taux de change de devises est susceptible de se déplacer lorsqu'une variation de taux est attendue. Les écarts de rendement attirent les traders de transport Alors que les banques centrales fixent généralement les taux officiels à court terme ou à court terme. Ce sont les marchés monétaires, dans lesquels les investisseurs, les banques et les entreprises prêter et emprunter, qui décide les taux d'intérêt effectifs sur différentes périodes. La courbe des taux est simplement un graphique qui montre ces taux de marché pour différentes échéances ou termes. Lors de la négociation d'une paire de devises, les courbes de rendement pour les deux monnaies peuvent révéler une mine d'informations précieuses. Ils vous indiquent les attentes pour les économies et les cycles d'intérêt probables. Courbes de rendement pour la plupart des devises, ainsi que les taux utilisés pour les générer peuvent être facilement trouvés en ligne. Carry trading a le potentiel de générer des flux de trésorerie sur le long terme. Cet ebook explique étape par étape comment créer votre propre stratégie de carry trading. Il explique les bases de concepts avancés tels que la couverture et l'arbitrage. Le guide complet d'une stratégie de carry trade réussie. Différences de taux Lorsque vous examinez les deux courbes de rendement, il y aura généralement des différences de taux d'intérêt ou des écarts, à certains points du graphique. Lorsqu'une monnaie a un écart de rendement assez large à n'importe quelle échéance, les traders de carry investiront dans sa dette ou ses dérivés de dette à cette échéance. De cette façon, les marchés attirent les flux de capitaux étrangers en raison de l'avantage du rendement relatif. Une règle générale est que dans les marchés des capitaux, les fonds passeront à l'endroit offrant le rendement ajusté au risque le plus élevé. C'est pourquoi les taux d'intérêt plus élevés provoquer une devise à apprécier. La figure 1 montre comment les devises peuvent avoir des avantages de rendement différents sur des termes ou des échéances différents. Dans cet exemple de jeu, la devise 2 présente un avantage de rendement à l'extrémité très courte de la courbe, tandis que la devise 1 présente un avantage de rendement à des échéances plus longues sur 1 mois. Les traders de carry utilisent souvent le marché à terme pour négocier sur ces écarts de rendement. Graphique 1: Différences de courbe de rendement à différentes échéances copie forexop Combien un changement de taux entraînera-t-il une monnaie Combien un taux de change monte-t-il ou diminue-t-il lorsque le taux d'intérêt change? Le montant exact est fonction de la différence de taux et du moment où le marché S'attend à ce qu'il dure. Considérez un exemple de jouet qui élimine toutes les autres influences. Supposons que le taux d'intérêt réel pour l'EUR et USD soit 3 et que le prix au comptant pour l'EUR / USD soit de 1,4. En termes d'intérêt, il n'y a aucun avantage relatif à retenir l'un ou l'autre. Maintenant, disons que le taux d'intérêt pour EUR s'élève à 4. Le marché s'attend à ce que le taux d'intérêt en USD passe à 4 après un an donnant une nouvelle parité de taux. Si j'ai vendu des USD et acheté EUR, je gagnerais un avantage de 1 rendement sur un an. Cela équivaut à 140 pips ou 0,38 pips par jour. Supposons que le taux de change ne change pas. Un commerçant peut faire ce qui suit: Emprunter 140 USD à 3 Bourse 140 USD, pour 100 EUR Prêter 100 EUR à 4 Reçoit 104 EUR en dépôt Bourse 104 EUR, pour 145.6 USD (taux toujours 1.4) Remboursement 144.2 USD prêt (140 USD 3 ) Profit (145,6-144,2) USD 1,4 USD (140 pips ou 100 points de base sur Euros) Ainsi, ce qui précède a produit une opportunité d'arbitrage qui produit un rendement sans risque. Parce que les marchés sont tournés vers l'avenir. Nous nous attendrions à ce que le taux de change à l'escompte immédiatement, de sorte que le taux au comptant augmenterait de 140 pips, et diminuerait de 0,38 pips par jour au cours de l'année. En d'autres termes, les commerçants vont faire les sommes ci-dessus, et acheter des euros et vendre des dollars jusqu'à ce que la possibilité de profit n'est plus là. Un commerçant faisant le même métier le jour 2, après que le taux ait augmenté 140 pips ferait exactement le bénéfice zéro. La figure 2 montre ceci. Ceci met en évidence un point important qui non seulement est le taux d'intérêt important, tout aussi important est la période de temps que le marché s'attend à ce que le taux avantagedisadvantage à la dernière. Savoir comment le cycle de taux va évoluer est essentiel pour comprendre les mouvements dans le Forex, et pour ce faire, nous utilisons les courbes de rendement. Dans l'exemple ci-dessus, si le marché attendait la parité des taux de nouveau après 6 mois, la hausse aurait seulement été de 70 pips. L'énigme, comme indiqué ci-dessus, est que, une fois que la hausse des taux est fixée, le taux de change devrait effectivement diminuer avec le temps, à mesure que les taux d'intérêt convergent de nouveau. C'est ce que l'on appelle la parité de taux d'intérêt non couverts et est due à la tendance du marché à éliminer toute possibilité d'arbitrage. Pourtant, lorsque les devises ont un avantage de taux d'intérêt, cela provoque un flux de fonds, qui peut en soi gonfler le taux de change au-dessus de la juste valeur. Les économistes appellent cela le puzzle avant ou le casse-tête de taux d'intérêt non couverts. C'est pourquoi portent des destinations commerciales comme le dépassement du dollar australien et deviennent surévalués. Reverse carry traders essaient d'exploiter ces types d'événements en court-circuitant la monnaie à haut rendement. Courbes de rendement comme prédicteurs de tendance Les négociants comparent les courbes de rendement de leurs devises pour anticiper les tendances à plus long terme. La forme des deux courbes vous indiquera beaucoup sur les économies et les attentes de taux d'intérêt. Et de là, vous pouvez déduire ce qui va arriver aux taux de change. Par exemple, si l'écart entre les deux courbes s'élargit pour des échéances plus longues, cela signifie que les traders s'attendent à ce que les taux d'intérêt divergent davantage avec le temps. Voir le graphique de gauche dans la figure 3. Ceci est haussier pour la devise avec l'avantage de taux croissant. D'autre part, si la plus grande propagation est à la courte extrémité de la courbe et elle se rétrécit, c'est négatif, car cela signifie que les commerçants anticipent la convergence des taux d'intérêt plus loin. C'est baissier pour la monnaie avec l'avantage de rendement de rétrécissement. Le graphique de droite de la figure 3 le montre. C'était la situation dans l'exemple ci-dessus, et les courbes de rendement auraient reflété cela. Figure 3: Comparaisons de la courbe de rendement haussier et baissier copiez les courbes de rendement de forexop et les négociants de cycle économique décrivent les courbes de rendement comme étant normales. Plat ou inversé. Avec une courbe de rendement normale, les taux pour les échéances plus longues sont plus élevés que pour les échéances plus courtes. Il est important de se rendre compte que les taux plus élevés ne sont pas une prédiction de l'endroit où les taux d'intérêt à court terme sont susceptibles d'aller. Phase de croissance Dans une économie normale, il existe une prime pour tenir des obligations de dette à plus long terme en raison de risques tels que la hausse des taux et l'inflation. Phase de contraction Ce qui se passe avec une économie récessionnelle, c'est que les taux d'intérêt de base vont généralement baisser. Face à des réductions de taux d'intérêt probables, une obligation de 5 ans payant dire 3.5 commence à sembler attrayant pour les investisseurs obligataires. Ceux qui s'attendent à des baisses de taux voudront obtenir un rendement plus élevé, alors ils achètent ces obligations à plus long terme. Cela pousse les prix des obligations et les rendements vers le bas. Il en résulte une courbe de rendement inversée. Qui signifie habituellement une économie entrer en récession. La courbe plane marque généralement la transition de la récession à la récupération et vice versa. Figure 4: Courbe de rendement dans différentes phases économiques copy forexop Exemples réels Bien sûr, en pratique, de nombreuses autres variables entrent également en jeu. La figure 5 montre la relation entre les cours de livres sterling et les taux d'intérêt à 3 mois au Royaume-Uni. Le graphique montre les taux d'intérêt, ajustés en fonction de l'inflation. Il existe une relation claire puisque l'indice monétaire suit de près les taux d'intérêt réels. Toutefois, il existe un écart grandissant entre les taux et le niveau de la livre depuis 19971998. Cela s'explique en partie par la faiblesse des taux d'intérêt à l'échelle mondiale depuis. Il existe un nombre limité de possibilités d'investissement. Les actifs sont toujours en concurrence pour obtenir des fonds. Figure 5: Indice GBP contre taux d'intérêt réel copie forexop En regardant la figure 6, ce graphique compare le dollar américain et le dollar australien à l'aide de leurs indices pondérés sur le marché. Les barres montrent la différence des taux d'intérêt réels. Ce que montre ce graphique est la relation inverse de deux monnaies différentes. L'USD est plus défensif. L'AUD est une monnaie à rendement supérieur orientée vers les matières premières et des taux d'intérêt plus élevés. La direction du taux est ce qui importe Notez comment la force du dollar australien suit étroitement la direction des changements de taux d'intérêt, plutôt que la valeur absolue. Au cours des années 1990, le boom des dot com a été favorable au dollar américain, malgré le fait que le dollar australien avait un avantage sur le rendement élevé. L'une des raisons en est la présence de fonds sur les marchés boursiers américains. Au fur et à mesure que le boom de point com se termine et que le différentiel de taux augmente, le cycle de taux à la hausse reprend la monnaie australienne. L'économie australienne a bénéficié du boom des matières premières au cours des années 2000, ce qui, conjugué à un marché du logement gonflé, explique les taux d'intérêt plus élevés. Dans mon dernier message, j'ai parlé d'une stratégie pour échanger des événements de divergence entre les différents marchés. Dans ce post je regarde la méthode la plus couramment utilisée appelée divergence oscillateur. Utilisation de l'indicateur divergence copy forexop Il s'agit d'une stratégie technique et pour l'utiliser vous aurez juste besoin d'un oscillateur tel que MACD, stochastique ou RSI. Qu'est-ce que la divergence. La divergence met en évidence les endroits où le momentum ralentit et est susceptible de s'inverser. L'idée de base est de rechercher l'incohérence entre le prix et un oscillateur. Il est clair que le prix réagit en temps réel. L'oscillateur est cependant basé sur l'élan des prix et fonctionne à partir de l'histoire récente. Dans la stratégie décrite ici je prends toujours cue de l'oscillateur afin que cela dicte la direction du commerce. Pour expérimenter vous-même cette stratégie, vous pouvez télécharger librement mon indicateur et l'essayer. Règles de trading Les règles que j'utilise sont simplement les suivantes: Ces deux cas sont illustrés dans la figure 1 ci-dessous. Je n'applique aucune autre classification. Avec cette méthode je suis toujours l'oscillateur. Autrement dit, les achats ont lieu lorsque l'oscillateur est survendu et vend se produit quand il est dans la région de surcompense. Figure 1: Exemple de MACD haussier et divergence baissière copie forexop Je aussi toujours match tops avec fond. C'est-à-dire, si votre ligne de tendance sur le tableau des prix connecte les points bas, alors votre ligne de tendance dans le graphique oscillateur devrait également connecter les bas. Si votre ligne sur le tableau de prix connecte hauts, alors votre ligne d'oscillateur devrait également connecter hauts. Divergence régulière et cachée: y at-il une différence Certains sites d'enseignement parlent beaucoup de divergence régulière et cachée. La divergence cachée est essentiellement un classement supplémentaire basé sur la direction dans laquelle les lignes de connexion se déplacent. Personnellement, je pense que cela complique les règles de négociation et je ne l'utiliser. En fin de compte ne pas être accroché sur les classifications. Utilisez ce qui fonctionne pour vous et le marché que vous négociez. Détection des événements de divergence: en détail Permet d'examiner en détail comment détecter ces types d'événements. Tous les oscillateurs ont une plage de valeurs. Lorsque l'oscillateur se trouve à l'un de ces extrêmes, on dit qu'il est sur-acheté ou survendu. Donc la première étape dans le processus de détection est de regarder les cas où l'oscillateur est fermement en territoire de sur-achat ou de survente. La portée d'un oscillateur variera considérablement à différents points du graphique. Donc, je définis habituellement des seuils dynamiques pour la surcompense et la survente plutôt que d'utiliser un paramètre. Dans mes exemples, j'ai utilisé une taille d'échantillonnage de 50 bars et pris les valeurs maximum et minimum de l'oscillateur sur cette plage. J'ai alors fixé un seuil à un pourcentage de celui, disons 70. Cette configuration est montrée à la figure 2. Figure 2: Utilisation d'une surpaiement dynamique et une copie de seuil de survente forexop Une fois que vous avez établi les niveaux de surcompensation et de survente dans la section graphique locale, Dessous. Tout ce qui est en dehors de ces limites est rejeté. Prenons la figure 2 comme exemple. Ive a fixé le seuil pour les niveaux de surcompense et de survente à 70 de la maximumminima dans la zone d'échantillonnage. Les lignes indiquées sur la figure indiquent les niveaux de coupure. Ensuite, je regarde les pics oscillateurs ou des creux qui sont dans mon seuil en fonction de ma règle de négociation. Lorsque la surcompense, je cherche des cas où les pics oscillateurs sont en baisse. Dans la figure 2 ci-dessus, la ligne bleu foncé dans le graphique inférieur relie les pics. Pour confirmer un point est vraiment un pic, je dois attendre un certain nombre de bars pour voir dans quelle direction la ligne va se déplacer dans la prochaine. Si la ligne devait monter, alors je sais que ce n'est pas un pic. Dans cet exemple, la ligne se déplace effectivement vers le bas et ainsi le point est confirmé comme étant un maximum. Vérifiez ensuite le prix et assurez-vous que la direction est en mouvement contre celle de l'oscillateur. Ainsi que dans l'exemple ci-dessus lorsque l'oscillateur est overbought et la chute, je cherche des cas où le prix est toujours en hausse. Ceux-ci définissent mes signaux de vente. Figure 3: Détection de côté d'achat à l'aide de la copie divergence d'oscillateur forexop Le signal d'achat côté est tout simplement le contraire de cela. Ceci est montré dans la figure 3. Dans ce cas, l'oscillateur est survendu et en hausse, mais le prix est toujours en baisse, ce qui génère un signal d'achat en fonction de ma règle de négociation. Divergence Latence Lors de la divergence de négociation se rappeler qu'il ya toujours un certain décalage de temps avant que le signal commercial puisse être généré. La raison en est que vous pouvez seulement vérifier qu'un pic ou un creux a été atteint dans l'oscillateur après un certain nombre de barres. Dans l'exemple ci-dessus j'ai utilisé 2 barres pour la détection. J'ai donc attendu 2 barres pour terminer avant de classer l'indicateur comme dans un maxima ou un minimum. Cela signifie theres un retard d'au moins 2 bougies sur chaque détection. Et cela doit être ajouté au retard intrinsèque de l'indicateur. La latence limite les profits dans cette partie du mouvement de prix sera déjà en cours au moment où l'oscillateur réagit et le signal de divergence est détecté. La latence peut être considérée comme le coût payé pour utiliser la moyenne et réagir à un signal plus complet. Il réduit le nombre de signaux bruyants ou faux positifs, bien que ceux-ci se produisent toujours comme expliqué ci-dessous. Traiter avec de faux positifs Comme avec tout type de signal technique, les faux positifs sont attendus et doivent être traités. Si votre programme de trading va s'appuyer fortement sur la divergence de mon conseil est d'utiliser quelques entrées différentes pour vous assurer d'entrer dans les métiers plus probables et d'éviter ceux qui ont des résultats faibles ou marginales. La figure 4 montre un cas de problème typique qui est commun lors des divergences commerciales. Le premier signal d'achat est effectué lorsque l'oscillateur semble avoir effectué un minimum local (atteint un creux). Ceci est souligné avec le cercle rouge inférieur. Le cercle rouge n'est ni un maxima ni un minimum mais un point d'inflexion que nous préférerions ne pas commercer. Vous devez être prudent de ce parce que les exemples de divergence de livre de texte sont souvent cueillies avec du recul et ne serait pas détectable en temps réel. Avec le recul, la détection des crêtes et des creux est facile. Mais dans le commerce réel, à tout instant, il n'y a aucun moyen de savoir que la barre actuelle dans le graphique est une inflexion ou un minimum. En fait, le prix ne change pas de direction, mais continue de descendre brusquement. Cela provoque à son tour l'oscillateur de tomber encore. Le deuxième signal d'achat plus précis est généré au moment où le prix réagit et recommence à augmenter. Figure 4: Exemple de faux positif où le détecteur réagit à un point d'inflexion. Copy forexop Il existe deux méthodes pour tenter de filtrer ces faux positifs. Bien que les deux ont quelques inconvénients. Tout d'abord, vous pouvez augmenter la zone d'échantillonnage du détecteur. En d'autres termes, filtrer les cas où le niveau de surachat ou de survente n'est pas extrême. Cela aidera à réduire le nombre de faux cas. Mais il en résulte un coût de détection de moins de divergence globale. Cela doit être mis en balance avec la stratégie mise en œuvre. Deuxièmement, vous pouvez augmenter le nombre de barres de confirmation que vous utilisez pour vérifier les points extrema dans l'oscillateur. Par exemple, dans l'exemple ci-dessus, si Id utilisait une fenêtre de 5 barres, le faux positif ci-dessus aurait été évité car à ce moment-là, l'oscillateur recommence à tomber. Cela augmentera le décalage dans le détecteur, mais il peut améliorer la précision. Exemples réels Voici quelques études de cas choisies à l'aide de l'indicateur de divergence OSC. Ce premier exemple montre un scénario presque parfait. J'ai appliqué les règles commerciales ci-dessus à USDCAD. Ive a utilisé le tableau de quatre heures (H4) car ce temps tend à produire des signaux plus fiables que les plus courts. Les paramètres suivants ont été utilisés: Pour MACD, j'ai utilisé les paramètres suivants: Fast EMA: 15, Slow EMA: 30, SMA: 9. Figure 5: Divergences détectées sur le graphique USDCAD quatre heures. Copy forexop Comme le montre la figure 5, tous les cas sauf le commerce 3 donnent un potentiel de profit décent. Le commerce 3 est un cas mixte. C'est un faux positif en ce que le prix continue à baisser. Toutefois, le commerce serait encore rentable parce que le prix ne fait augmenter peu de temps après. Cet exemple suivant sur NZDUSD montre quelques faux positifs. Figure 6: Divergence sur NZDUSD montrant les vrais et faux positifs. Copy forexop Les métiers 2, 3 et 5 génèrent de bonnes ouvertures tandis que les métiers 1 et 6 sont des cas mixtes. Ceux-ci pourraient gratter un petit bénéfice mais en recul nous préférerions probablement ne pas les échanger. Trade 4 est un perdant absolu. Si ce commerce était pris, il serait en abaissement (jusqu'à 300 pips) pendant quelques semaines avant qu'il pourrait éventuellement être fermé avec un petit profit. Les métiers 7 et 8 appellent également faussement le sommet de la tendance qui, en fait, continue fortement pendant un certain temps. Pour filtrer certains de ces faux positifs, Ive a augmenté la zone d'échantillonnage de 50 bars à 2000 bars. Le résultat est illustré à la Figure 7 ci-dessous. Maintenant, certains des faux positifs ont été supprimés, mais comme vous pouvez le voir le nombre global de métiers est réduite. Figure 7: Augmentation de la largeur d'échantillonnage pour réduire le nombre de faux positifs. Copy forexop GBPUSD M15 Cet exemple suivant montre la divergence en action sur une période plus courte. Figure 8: Utiliser la divergence OSC sur un graphique de quinze minutes (M15) copier forexop Enfin, dans la Figure 9 Ive a remplacé l'oscillateur MACD par le RSI. Le RSI génère quelques bonnes entrées qui sont manquées lors de l'utilisation de MACD sur la figure 8. Elles sont marquées 1, 2, 4 et 6 ci-dessous. L'utilisation du RSI manque aussi le faux positif entre les transactions 1 et 2. Il crée toutefois quelques faux positifs supplémentaires à 3 et 5. Figure 9: Utilisation de la divergence OSC avec l'indice de force relative (RSI) forexop de copie Forces et faiblesses de la divergence Oscillator divergence est Une bonne façon de commercer les points de retournement dans les tendances, bien qu'il aide à être conscient des forces et des faiblesses de cette méthode. La première faiblesse comme je l'ai dit ci-dessus est due au décalage horaire. Tous les oscillateurs sont des systèmes de moyenne d'un type ou un autre. Cela introduit un retard inhérent. Deuxièmement, la détection des maxima et des minima dans l'oscillateur introduit un retard supplémentaire. La deuxième faiblesse est celle des faux positifs ou des faux renversements. Ces phénomènes se produisent lorsque l'oscillateur est dans un état overboughtoversold et est la signalisation d'un tour, mais cela ne parvient pas à émerger à l'heure prévue. C'est assez courant. Il ya quelques façons dont j'ai discuté pour régler ce problème. La chose à retenir avec les oscillateurs, c'est qu'ils sont juste une autre représentation de la ligne de prix. Il n'y a rien de magique dans la fenêtre de l'oscillateur. Toutes les informations sont dérivées du prix avec un décalage horaire. Si vous regardez attentivement le tableau des prix, vous verrez généralement la raison de la modification de l'oscillateur en changeant habituellement momentum. La divergence est une technique précieuse à garder dans votre boîte à outils. Mais il paie pour obtenir la confirmation de la direction du marché en utilisant d'autres moyens ainsi: En particulier: L'utilisation d'une paire d'oscillateurs alternatifs tels que RSI et MACD est utile. Recherchez des indices pour les faux topsbottoms et assurez-vous que vous n'entrez pas à l'un de ces Examiner la tendance en utilisant soigneusement d'autres critères, par ex. Soutien et résistance Regardez les marchés connexes pour les indices de tendance. Les études intermarchés peuvent vous dire si le marché leader tente de rompre dans une nouvelle direction ou si sa reprise d'une tendance existante. N'oubliez pas les fondamentaux Voici le lien vers l'indicateur utilisé pour les exemples ci-dessus: COMME CE QUE VOUS LISEZ Rejoignez 11 000 autres commerçants et abonnez-vous au bulletin Forexops. Il est libre d'adhérer et vous obtiendrez des mises à jour directement à votre boîte de réception. Il suffit d'ajouter votre adresse e-mail ci-dessous.
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